Новые данные макроэкономической статистики от Росстата за апрель—май 2025 года свидетельствуют о продолжающемся снижении деловой и потребительской активности в стране. Это происходит несмотря на формально высокие показатели в промышленном секторе. За период с января по май текущего года экономика показала рост на 1,5%. Этот показатель существенно ниже годового прогноза Министерства экономического развития, который составляет 2,5%. Вероятность достижения заявленного министерством прогноза при сохранении текущей экономической конъюнктуры оценивается как крайне низкая.
Росстат подтвердил свои предыдущие оценки, согласно которым рост ВВП России в первом квартале 2025 года замедлился до 1,4% в годовом исчислении. Для сравнения, в четвертом квартале 2024 года этот показатель составлял 4,5%. Полученные данные оказались менее оптимистичными, чем прогнозы Минэкономики (1,7%) и Центрального банка (2%). По оценке Минэкономики, в мае темпы годового роста ВВП замедлились еще сильнее — до 1,2%, по сравнению с 1,9% в апреле. Общий рост экономики за январь—май 2025 года составил 1,5%.
В условиях стагнации внутригодовой динамики ВВП, Министерство экономического развития прекратило публикацию ежемесячных и ежеквартальных оценок с учетом сезонности и календарных факторов. Тем не менее, расчеты Института народнохозяйственного прогнозирования РАН показывают, что в первом квартале 2025 года по сравнению с предыдущим кварталом (четвертый квартал 2024 года) ВВП с поправкой на сезонность сократился на 0,4%. Аналогичные выводы представил Институт исследований и экспертизы ВЭБа, хотя по их данным, в апреле экономика показала небольшой рост на 0,5% к марту (с учетом сезонности), что было связано с улучшением ситуации в нефтяном секторе и розничной торговле, поддержанной оживлением частного спроса.
Зафиксированное Минэкономики замедление годовой динамики ВВП в мае произошло на фоне продолжающегося в том же месяце восстановления промышленного производства. Однако, как отмечают аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), говорить о формировании устойчивой тенденции роста в промышленности пока рано. По их оценкам, около двух третей прироста в мае было обеспечено резким увеличением выпуска продукции в секторах, связанных с оборонно-промышленным комплексом, а также ростом производства в цветной металлургии. В большинстве других отраслей объемы выпуска с учетом сезонности практически не изменились. Замедление годового роста ВВП в мае во многом объясняется резким торможением в строительстве (до 0,1% в мае после 7,9% в апреле), снижением темпов роста в сельском хозяйстве (до 1,3% с 1,4%) и отрицательной динамикой грузооборота транспорта (минус 0,9% после роста на 2%).
Согласно данным Росстата, которые анализирует Минэкономики, наблюдается и замедление годового роста частного потребления. В мае совокупный оборот розничной торговли, общественного питания и платных услуг населению увеличился на 2,1%, что меньше апрельского показателя в 2,4%. За январь—май прирост составил 2,5%. Основной вклад в майское замедление внес сектор услуг. По информации «Сбериндекса», в июне торможение роста частного спроса продолжилось, затронув расходы на продукты питания, общепит и услуги.
В то же время, ситуация на рынке труда в мае оставалась напряженной. Уровень безработицы обновил исторический минимум, составив 2,2% от рабочей силы. В Министерстве экономического развития поясняют, что в апреле, по оперативным данным, рост реальных заработных плат восстановился после спада в марте, вызванного переносом премиальных выплат на конец предыдущего года. Реальная зарплата выросла на 4,6% в апреле (против 0,1% в марте), а за четыре месяца 2025 года — на 3,8%. Стоит отметить, что за аналогичный период 2024 года рост составлял значительно более высокие 10,5%.
Помимо «Сбериндекса», в июне другие опережающие индикаторы, включая данные Росстата, также свидетельствовали об охлаждении экономической активности. Прогноз Центрального банка России предполагает рост ВВП во втором квартале на уровне 1,9% в годовом выражении, с дальнейшим замедлением до 0–1% к четвертому кварталу и 1–2% по итогам всего года. Это значительно ниже прогноза Минэкономики в 2,5%. Таким образом, по-прежнему остается открытым вопрос о том, сможет ли российская экономика осуществить «мягкую посадку», как того ранее требовал президент, или же ей грозит рецессия.
