Согласно аналитической записке европейского центра Bruegel, устойчивый экономический рост Китая в ближайшем будущем может быть ограничен не столько внешними факторами, сколько системными внутренними проблемами. Одной из ключевых таких проблем является продолжающееся сокращение населения страны. Этот демографический спад, по мнению экспертов, может, среди прочего, усугубить текущий кризис на рынке недвижимости. Несмотря на предпринятые в КНР шаги по стимулированию рождаемости, статистические данные пока не показывают значительного эффекта. Аналитики предполагают, что в среднесрочной перспективе приток рабочей силы из-за рубежа мог бы частично помочь в решении этой задачи. Однако, трудовая миграция в Китай в настоящее время осложняется из-за торгового противостояния с США.
Аналитики Bruegel подтверждают, что сокращение населения Китая, наблюдаемое уже несколько лет, является серьезной системной проблемой. По данным Национального бюро статистики КНР, в 2024 году численность населения сократилась на 1,39 миллиона человек, достигнув 1,408 миллиарда. Всемирный банк прогнозирует дальнейшее снижение — менее 1,39 миллиарда человек к 2035 году. Эта динамика во многом объясняется многолетней политикой «одна семья — один ребенок», действовавшей с 1979 по 2015 год. В Bruegel также отмечают, что на снижение рождаемости влияют возросшая экономическая неопределенность после пандемии COVID-19, недостаточное социальное обеспечение и растущие расходы на воспитание детей.
Уменьшение числа жителей оказывает значительное давление на рынок недвижимости Китая, усиливая спад, который начался в 2020 году на фоне роста задолженности застройщиков. Эксперты Goldman Sachs ожидают, что спрос на новое жилье в Китае продолжит снижаться в ближайшие годы. Если раньше покупка жилья часто была связана со стремлением обеспечить ребенку доступ в престижную школу, то сейчас эта зависимость ослабевает.
Падение цен на жилье в стране не прекращается: в мае, по данным Государственного статистического управления КНР, цены на недвижимость снизились на 4,9% по сравнению с предыдущим годом. Власти пытаются стабилизировать ситуацию в секторе, расширяя поддержку проектов реновации ветхого жилья и снижая минимальный первоначальный взнос при покупке недвижимости. Однако, эти и другие меры пока не привели к заметным позитивным изменениям в статистике.
Аналитики Goldman Sachs и Bruegel выражают сомнения в достаточной эффективности мер, направленных на увеличение рождаемости. В Китае реализуются различные программы стимулирования, от улучшения качества «репродуктивных услуг» до предоставления пособий и налоговых льгот семьям. Тем не менее, британский центр Economist Intelligence Unit считает, что принятые меры недостаточны для значительного снижения финансовых затрат на ребенка. Дополнительными факторами, препятствующими увеличению рождаемости, являются сложности с процедурой развода и трудности, с которыми сталкиваются женщины при возвращении на рынок труда после рождения детей. Усиливающиеся торговые разногласия с США в последний год также негативно влияют на настроения граждан, создавая экономическую неопределенность, что усложняет задачу властей по стимулированию рождаемости.
По мнению аналитиков, тарифное противостояние с Вашингтоном также сдерживает трудовую миграцию в Китай, которая могла бы в среднесрочной перспективе частично компенсировать демографические потери. Тем не менее, существует потенциал для однократного притока высококвалифицированных специалистов и студентов. Китай намерен использовать недовольство некоторых студентов и аспирантов политикой Дональда Трампа в отношении американских университетов для привлечения их в собственные вузы. Ведущие университеты Гонконга и Сианя уже предлагают упрощенные процедуры перевода для тех, кто готов сменить место учебы.
