Международный валютный фонд (МВФ) обновил свой прогноз по росту мирового ВВП, повысив его до 3% на 2025 год. Это небольшое, но значимое изменение по сравнению с апрельскими ожиданиями в 2,8%. Улучшение прогноза объясняется усилением торговой активности со стороны многих стран-партнеров США, которые наращивали объемы операций в преддверии возможных повышений тарифов. Кроме того, ослабление торгового напряжения, выразившееся в умеренном росте американских пошлин и сдержанных ответных мерах, также способствовало пересмотру оценок для отдельных крупных экономик, включая Китай, еврозону и сами США. Однако прогноз для России был существенно понижен: МВФ теперь ожидает рост ВВП на уровне 0,9% вместо прежних 1,5%. Это снижение обусловлено не столько внешними угрозами, сколько замедлением деловой активности внутри страны.
Согласно свежему отчету МВФ «World Economic Outlook», глобальный валовой внутренний продукт (ВВП) прогнозируется на уровне 3% в текущем году и 3,1% в следующем. Эти цифры демонстрируют рост по сравнению с апрельскими оценками, которые предвещали 2,8% в 2025 году и 3% в 2026 году. Ранее, в апреле, фонд снизил свои ожидания на 0,5 и 0,3 процентного пункта соответственно, что было связано с заявлениями Дональда Трампа о возможной «торговой войне». При этом в 2024 году мировая экономика показала рост в 3,2%.
Частичное улучшение июльского прогноза объясняется тем, что не все угрозы, озвученные американским президентом, были реализованы. Помимо этого, стремление ключевых торговых партнеров США к интенсификации торговых операций в первой половине года, вызванное опасениями резкого роста тарифов, способствовало поддержанию стабильных темпов экономического развития.
МВФ также пересмотрел свои ожидания по росту мировой торговли: в 2025 году она, как ожидается, увеличится на 2,6%, что на 0,9 процентного пункта выше предыдущих оценок. Однако на 2026 год прогноз был, наоборот, понижен на 0,6 процентного пункта до 1,9% из-за сохраняющейся неопределенности в глобальных торговых отношениях.
Прогнозы по мировой инфляции в июле остались близкими к апрельским показателям. Предприятия и потребители как в развитых, так и в развивающихся экономиках по-прежнему ожидают ускорения роста цен, что связывается с экономической политикой США. Согласно отчету, в 2025 году инфляция составит 4,2% (немного ниже, чем апрельский прогноз в 4,3%), а в 2026 году — 3,6%. Для развитых стран инфляция ожидается на уровне 2,5% в текущем году и 2,1% в следующем (против 2,5% и 2,2% в апреле). В развивающихся экономиках прогнозируется 5,4% и 4,5% соответственно (оба показателя снижены на 0,1 процентного пункта).
Благодаря ослаблению тарифных разногласий между Китаем и США, произошедшему в мае, прогнозы для обеих экономик были пересмотрены в сторону улучшения. Так, ВВП Соединенных Штатов, по прогнозам, увеличится на 1,9% в 2025 году и на 2% в 2026 году, что выше прежних оценок в 1,8% и 1,1% соответственно; в 2024 году рост составил 2,8%. Для Китая прогноз был скорректирован более значительно, что отражает расширение деловой активности в стране: ожидается рост на 4,8% в 2025 году (по сравнению с 4% в апреле) и на 4,2% в 2026 году (также 4% ранее).
Европейская экономика также получила повышенную оценку роста в июльском отчете МВФ – на 0,2 процентного пункта, достигнув 1%. Прогноз на 2026 год остается на уровне 1,2%. Важно отметить, что этот прогноз не включает недавние соглашения между Брюсселем и Вашингтоном; Еврокомиссия уже указывала, что даже при снижении пошлин до 15% условия сделки не являются благоприятными для европейских компаний. Для Германии МВФ прогнозирует рост ВВП в 0,1%, но эта оценка может быть скорректирована в сторону понижения, если сохранятся тарифы на импорт автомобилей.
Фонд подчеркивает, что, несмотря на частичное ослабление торговых противоречий, тарифы по-прежнему находятся на исторически высоких отметках. Общая экономическая ситуация в мире продолжает вызывать обеспокоенность, поскольку США еще не удалось достичь торговых соглашений с большинством стран.
Стоит напомнить, что с 1 августа Дональд Трамп намерен ввести повышенные пошлины для всех торговых партнеров, которые не успеют заключить соглашения о льготных условиях со Штатами.
Примечательно, что в то время как предыдущие отчеты МВФ почти не меняли прогнозы для российской экономики (поскольку торговая война напрямую не затрагивала её), июльский доклад показал значительное снижение оценки. Теперь МВФ прогнозирует рост ВВП России в 2025 году на уровне 0,9%, что заметно ниже апрельских 1,5% (после 4,3% роста в 2024 году). Вторичные санкции, анонсированные Дональдом Трампом против торговых партнеров РФ, пока не оказали существенного влияния на эти прогнозы. Основной причиной корректировки стало замедление экономической активности внутри страны, отчасти вызванное жесткой денежно-кредитной политикой Центрального банка. Однако сам Банк России в июле свой прогноз не изменил, по-прежнему ожидая роста ВВП в 2025 году на 1–2%.
