Обзор динамики потребительского рынка
Согласно анализу Альфа-банка, в августе 2025 года темпы роста потребительских трат в России продолжили замедляться, достигнув 10,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Отмечено существенное сокращение доли непродовольственных товаров в общих расходах: за январь-август она составила 36,7%, что значительно ниже показателей 2024 (38,2%), 2023 (37,5%) и 2021 (39,4%) годов. Эксперты связывают эту тенденцию с укреплением национальной валюты и завершением периода ажиотажного спроса, который наблюдался после 2022 года на фоне роста доходов населения.
Однако в ближайшем будущем, а именно в четвертом квартале 2025 года, прогнозируется активизация потребительского спроса. Уже с июня текущего года, после весеннего спада, заметно восстановление объемов продаж. Это указывает на возрастающий интерес граждан к приобретению дорогостоящих товаров, покупку которых ранее откладывали из-за высоких кредитных ставок. Ожидается, что население начнет активнее покупать эти товары после возможного снижения ключевой ставки Центробанком до 16% 12 сентября.
Важным фактором является также стабилизация неипотечного кредитования: после резкого падения в конце 2024 года, вызванного повышением ключевой ставки ЦБ, к июлю 2025 года объем выдаваемых неипотечных кредитов вернулся к нейтральным значениям, что свидетельствует об их возобновлении и поддержке потребительских расходов. Положительно сказывается и ситуация на рынке труда: в июле уровень безработицы удерживался на рекордно низком уровне в 2,2%, а к концу 2025 года прогнозируется номинальный рост зарплат на 14% в годовом исчислении.
Признаками восстановления спроса служат июльские данные по авторынку: продажи легковых автомобилей выросли на 33%, а подержанных — на 21% в месячном выражении. Аналогичное оживление наблюдается и на столичном рынке недвижимости, где число сделок на вторичном рынке увеличилось на 17%, а на первичном — на 21%. В сегменте модной одежды также ожидается подъем, частично благодаря низкой сравнительной базе 2024 года, когда спрос был подавлен из-за необычно теплой погоды.
Существует вероятность того, что реализация отложенного спроса может вызвать ускорение инфляции, что приведет к росту цен на различные товары в ближайшее время. Тем не менее, аналитики Альфа-банка предсказывают, что к концу 2025 года инфляция стабилизируется на уровне 6% в годовом исчислении, что соответствует минимальному значению прогнозов Центрального банка.
