Недавние исследования Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН показывают, что июльская передышка в нарастании пессимизма среди российских производителей оказалась краткосрочной. Наблюдается ослабление спроса на промышленную продукцию, увеличение складских запасов и сокращение планов производства. Авторы доклада подчеркивают необходимость принятия правительством более активных мер для вывода промышленности из состояния «планового охлаждения».
Августовский опрос ИНП РАН подтвердил усиление негативных настроений производителей относительно спроса после небольшой паузы в июле. К 19 августа баланс фактических изменений спроса (разница между долей компаний, отметивших рост, и тех, кто сообщил о сокращении) снизился до минус 34 пунктов. При этом удивительно, что уровень удовлетворенности компаний объемом продаж не ухудшился: доля тех, кто считает объемы «нормальными», выросла с 40% в июле до 42% в августе.
Это может свидетельствовать о том, что промышленность постепенно адаптируется к «новой норме» сниженного спроса, возлагая надежды на будущее смягчение денежно-кредитной политики Центрального банка.
«Июльское решение регулятора по ключевой ставке не сумело остановить рост пессимизма в российской промышленности. Результаты августовского исследования, оценивающие текущую динамику и состояние показателей, а также прогнозы на сентябрь–октябрь, демонстрируют острую потребность в более решительных действиях по предотвращению дальнейшего “планового охлаждения” промышленности», — заключают аналитики ИНП РАН.
Стоит отметить, что лишь ожидания, связанные с денежно-кредитной политикой, внесли некоторый позитив в общий индекс промышленного оптимизма ИНП РАН. Остальные ключевые показатели показали ухудшение:
- Баланс оценок запасов готовой продукции увеличился до +10 пунктов с +7 в июле, что указывает на рост избыточных складских остатков и негативно влияет на индекс.
- Баланс планов выпуска предприятий снизился еще на один пункт, оставаясь в зоне пессимизма, куда он перешел месяцем ранее.
Сергей Цухло из ИНП РАН, который проводит конъюнктурные опросы российских промышленных предприятий с 1992 года, с 2022 года начал сравнивать их результаты с аналогичными исследованиями в Германии, Франции, Польше, Финляндии и еврозоне. Текущее сравнение демонстрирует, что после короткого летнего улучшения кривая ожидаемых изменений объема производства в российской промышленности вновь направляется вниз. В то же время в еврозоне наблюдается стабилизация после прошлогоднего спада: динамика остается слабой, но без резких обвалов.
Другие макроэкономические исследования также подтверждают, что в июле-августе российская индустрия вошла в фазу адаптации к ослабленному спросу. Индекс деловой активности PMI от S&P Global в июне и июле находился ниже отметки 50 пунктов, что отражает значительное снижение новых заказов и объемов производства – это худшие показатели с начала 2022 года.
Августовские опросы компаний, проведенные Центробанком (отражающие ситуацию в июле), указывают на заметное замедление темпов роста добычи нефти и газа, хотя в угольной и золотодобывающей отраслях продолжается увеличение объемов. Внутренний спрос в добывающем секторе ограничен, основной прирост обеспечивается экспортом, который, однако, сталкивается с санкциями и логистическими сложностями. В обрабатывающей промышленности зафиксирован рост производства в машиностроении, металлургии и химической отрасли. Наиболее выраженная динамика наблюдается в транспортном машиностроении и производстве строительных материалов. В то же время пищевая и легкая промышленность показывают невысокие темпы роста. Спрос в обрабатывающем секторе сдерживается снижением потребительских расходов, но поддерживается государственными заказами и программами субсидирования.
