Объемы выпуска увеличиваются на фоне ухудшения отраслевой конъюнктуры
Согласно данным Росстата, в мае 2025 года годовые темпы роста промышленного производства в России достигли 1,8%, показав ускорение по сравнению с апрельскими 1,5%. За первые пять месяцев года общий объем выпуска увеличился на 1,3%, что ниже годового прогноза Минэкономики в 2,6%. Тем не менее, этот рост наблюдается лишь в некоторых секторах, тогда как ценовые индикаторы и опросы компаний свидетельствуют о сохранении слабого спроса на рынке.
В добывающей промышленности в мае зафиксировано снижение на 1,1% год к году, углубив апрельское падение на 1%. За январь-май спад составил 2,7%. В то же время, обрабатывающая промышленность показала ускорение роста выпуска: в мае показатель достиг 4% против 3% в апреле. За первые пять месяцев года обрабатывающий сектор вырос на 4,2%.
Несмотря на то, что май обычно затрудняет точную оценку динамики из-за сезонных и календарных колебаний, Росстат, скорректировав данные, выявил значительное ускорение промпроизводства в месячном выражении — на 2,6% к апрелю после роста на 1% в апреле к марту 2025 года. В годовом сопоставлении рост в мае ускорился до 1,8% (с 1,5% в апреле). Накопленным итогом за январь-май рост составил 1,3%, что ниже прогноза Минэкономики (2,6%).
Аналитики ЦМАКП также отмечают ускорение темпов роста промышленности (с учетом сезонности и календарности), оценивая его в 1,7% в мае против 0,9% в апреле. По словам Владимира Сальникова из ЦМАКП, основной вклад в майскую положительную динамику внесли оборонно-ориентированные отрасли, цветная металлургия (за счет экспорта) и частично добыча. Он подчеркивает, что без учета этих секторов роста не наблюдается, и предсказать сохранение текущих темпов выпуска затруднительно.
Схожие оценки динамики промпроизводства (с поправкой на сезонность и календарность) приводят аналитики канала «Твердые цифры». Они также фиксируют существенное ускорение в мае — до 2,8% по сравнению с апрелем. По их данным, обрабатывающие производства выросли на 5,5%, тогда как добыча сократилась на 0,5%. В обработке особенно заметным был рост производства прочего транспорта (+42% сезонно скорректировано) и готовых металлоизделий (+14%), что помогло компенсировать спад предыдущих месяцев. Производство одежды выросло на 12%, а компьютеров, электроники, оптики и лекарств — на 9%. Негативную динамику показали автопром (-4%), деревообработка (-3%) и изделия из резины/пластмасс (-2%).
Однако, несмотря на общее увеличение объемов производства, данные Росстата по ценам и результаты опросов предприятий не подтверждают признаки оживления в промсекторе ни в мае, ни в июне. Опрос ЦБ за май показал снижение фактических цен в добыче и замедление их роста в обработке. Аналогичная картина наблюдается с инфляционными ожиданиями в обоих секторах на фоне снижения оценок текущих производственных затрат.
Согласно данным Росстата, опубликованным в среду, цены промышленных производителей в мае уменьшились на 1,3% по сравнению с апрелем (после снижения на 1,4% в апреле). В годовом выражении рост цен замедлился до 0,3% с 2,7% месяцем ранее. Цены производителей в добывающем секторе в мае упали на 5,3% (после -5,9% в апреле), а в обрабатывающем — снизились на 0,5% (после -0,1% в апреле).
На этом фоне опросы Центробанка за июнь показывают существенное снижение оценок фактического спроса (более выраженное в обработке, но ожидания ухудшились в обоих секторах). Эти выводы согласуются с конъюнктурными исследованиями ИНП РАН. По состоянию на 18 июня, предприятия считали, что промышленность продолжает находиться в пессимистичной зоне, куда она попала в начале года. Исследователи отмечают, что такая ситуация вынуждает компании приспосабливаться и воспринимать даже упавшие объемы спроса как привычные.
При этом тенденция спроса остается негативной — баланс оценок фактических изменений продаж в июне снизился до 23 пунктов, что соответствует уровням 2022 года. Впервые с 2020 года наблюдается избыток запасов готовой продукции. В июне баланс прогнозов также ушел в отрицательную зону, свидетельствуя о преобладании пессимизма в планах и ожиданиях предприятий впервые с сентября 2022 года, по данным ИНП РАН.
