Мониторинг конъюнктуры от ИНП РАН
Согласно данным на 29 сентября, составной индекс промышленных прогнозов для России, рассчитываемый аналитиками Института народнохозяйственного прогнозирования РАН (ИНП РАН) по методологии ОЭСР, прекратил снижение, наблюдавшееся с декабря 2023 года. В августе этот показатель возобновил падение после месячной паузы в июле, достигнув уровня пессимизма, превышающего значения апреля 2022 года. Напомним, что в апреле 2022 года индекс восстановился до минус 10 пунктов после исторического падения до минус 33 пунктов в марте того же года. В сентябре 2025 года значение индекса также составило минус 10 пунктов. Несмотря на небольшое улучшение, этот уровень остается значительно ниже показателей, фиксируемых среди компаний Еврозоны. Специалисты ИНП РАН отмечают, что за месяц индекс улучшился на два пункта, оставаясь при этом в зоне выраженного, но пока некризисного пессимизма. Локальный пик прогнозов и планов предприятий с 2022 года был зафиксирован в ноябре 2023 года, составив плюс 22 пункта.
Сентябрьское восстановление общего индекса обусловлено положительной динамикой двух из трех ключевых прогнозных индикаторов. Наиболее значительное улучшение показал индикатор ожиданий спроса, сокративший уровень пессимизма на шесть пунктов за месяц. Это произошло после того, как в августе прогнозы продаж упали еще на семь пунктов, достигнув значений значительно хуже апреля 2022 года. За предшествующие шесть месяцев этот показатель суммарно снизился на 24 пункта, достигнув в августе 2025 года своего худшего значения с апреля 2022 года. Улучшение в ожиданиях спроса оказало позитивное влияние и на планы по объему выпуска продукции, которые в сентябре стали на три пункта менее пессимистичными. За предыдущие полгода планы выпуска, по данным исследователей, сократились на 17 пунктов.
Тем не менее, позитивные изменения в прогнозах спроса и планах выпуска не отразились на сентябрьских ожиданиях относительно численности персонала предприятий. В ИНП РАН отмечают, что данный индикатор продолжил демонстрировать пессимизм, опустившись до минус 13 пунктов. Для сравнения, на пике экономического стимулирования российской промышленности после 2022 года этот показатель достигал плюс 24 пунктов. На фоне такого развития событий, планы компаний по уровню заработной платы в сентябре также продолжили ухудшаться, достигнув минус 15 пунктов — это ниже, чем в апреле 2022 года. Аналитики указывают, что худший результат по этому показателю за весь период мониторинга был зафиксирован лишь в «ковидном» апреле 2020 года.
