Приостановка работы чиновников в США осложнит принятие решения ФРС по ставке
1 октября, как и предсказывалось, в США начался шатдаун — частичная остановка работы правительства из-за неспособности Конгресса утвердить бюджет. Экономические последствия шатдауна напрямую зависят от оперативности принятия Сенатом временного закона о финансировании. Оценить ущерб без точных сроков сложно, но исторически длительные шатдауны обходились экономике в $4–8 млрд. Остановка работы госучреждений неизбежно задержит обработку и публикацию важных статистических данных, что усложнит Федеральной резервной системе (ФРС) принятие решений по процентной ставке. Среди других возможных последствий — снижение деловой активности у компаний, зависящих от госзаказов и разрешений, а также сокращение внутреннего потребительского спроса из-за общей экономической неопределённости.
Причины нынешнего шатдауна
Блокировка финансирования части американских госорганов с 1 октября стала результатом неспособности Конгресса согласовать проект бюджета. Ключевая причина разногласий между сенаторами-республиканцами и демократами — вопросы расходов на здравоохранение. Демократы добиваются увеличения этих расходов на $1,5 трлн, включая программы Obamacare и Medicaid, тогда как республиканцы выступают против. Хотя у сенаторов была возможность предотвратить шатдаун, приняв временный закон о финансировании, который позволил бы продолжить бюджетные дебаты без остановки работы правительства (подобные резолюции принимались ранее, в последний раз в марте 2025 года), согласия достичь не удалось. Предложения обеих партий были отклонены оппонентами.
Частичный характер приостановки
Несмотря на предсказуемость шатдауна, аналитики затрудняются точно предсказать развитие событий. Текущая приостановка работы правительства фактически является частичной. Например, Министерство внутренней безопасности и Федеральное управление гражданской авиации не будут затронуты благодаря принятому в июле 2025 года закону о налогах и расходах («Big Beautiful Bill»), поскольку их финансирование утверждается президентом, а не Конгрессом. Как и в прошлые шатдауны, продолжат работу сотрудники, обеспечивающие защиту жизни и собственности (от врачей госпиталей до конгрессменов и федеральных судей). Остальные госслужащие будут отправлены в неоплачиваемый отпуск; их точное число пока не установлено. Во время самого продолжительного шатдауна в конце 2018 года (35 дней) это коснулось около 400 тысяч из 2 миллионов сотрудников. Хотя госслужащие наиболее ощутимо страдают от приостановки, общее влияние на экономику и граждан обычно остаётся ограниченным.
Экономические последствия и прогнозы
В истории США было лишь четыре шатдауна продолжительностью более двух недель. Все они приводили к временному замедлению роста ВВП, но экономика восстанавливалась после возобновления работы правительства. Причины такого проседания включали:
- Снижение деловой активности компаний, зависящих от государственных заказов или разрешений (например, на экспорт отдельных категорий продукции).
- Сокращение внутреннего спроса из-за общей неопределённости, влияющей на поведение домохозяйств.
Аналитики ING считают, что текущий шатдаун может привести к аналогичным последствиям, но его влияние сильно зависит от продолжительности. Конгресс ранее оценивал потери экономики от длительных шатдаунов в $4–8 млрд. По текущим подсчётам Bloomberg, каждый день шатдауна обходится американской экономике в $400 млн.
Влияние на ФРС и статистические данные
Вероятным последствием приостановки работы госорганов станет задержка публикации ключевых экономических данных. Например, отчёт по занятости, ожидавшийся 3 октября, скорее всего, не будет опубликован. Эти статистические данные критически важны для ФРС, которой без информации о рынке труда будет чрезвычайно трудно принять решение о процентной ставке в конце октября. Продолжительность шатдауна также повлияет на сроки публикации отчёта Минтруда по инфляции, что жизненно важно для формирования денежно-кредитной политики. Аналитики Trading Economics предупреждают, что после возобновления работы, когда потребуется ускоренная обработка данных, качество отложенных отчётов может снизиться.
Отличия нынешнего шатдауна от предыдущих
Нынешний, 21-й по счёту, шатдаун в истории США отличается от предыдущих прежде всего своим политическим контекстом. Если ранее президенты стремились к скорейшему возобновлению работы правительства для сохранения своего рейтинга, то президент Дональд Трамп неоднократно заявлял о намерении использовать эту приостановку для масштабных сокращений и отмены программ, не одобряемых республиканцами.
