Мониторинг статистики потребления
Согласно данным «Сбериндекса», которые практически совпадают с официальной статистикой Росстата, наблюдается продолжающееся ослабление частного потребления. Эта тенденция сохранялась вплоть до последней недели июля, когда единственным исключением стал небольшой рост покупок непродовольственных товаров.
Хотя формально увеличение спроса физических лиц на товары и услуги в июне (на 1,4% в годовом выражении, по данным «Сбериндекса») могло быть обусловлено ростом реальных доходов, зарплат и стабильно низкой безработицей (на уровне 2,2%), общая картина остаётся неоднозначной. Росстат впоследствии пересмотрел оценку годового роста реальных располагаемых доходов за первый квартал 2025 года, повысив её на 0,3 процентного пункта, до 8,7%. По расчётам Игоря Полякова из ЦМАКП, с учётом сезонности, квартальный рост показателя составил 3,4%, что превышает предыдущую оценку в 3,2% и значительно отличается от 0,1% в четвёртом квартале 2024 года.
Однако динамика реальных зарплат выглядит более сложной. В мае 2025 года они выросли на 4,2% в годовом исчислении. Для сравнения, в апреле рост составлял 4,6%, в марте — 0,1%, в феврале — 3,2%, а в январе — 6,5%. По оценке ЦМАКП, с учётом сезонности, месячный рост зарплат в мае к апрелю составил 0,4%, в апреле к марту — 1,5%, в марте — 0,2%. При этом в феврале и январе наблюдалось снижение на 1,2% и 2,2% соответственно (вероятно, из-за влияния резкого роста в декабре 2024 года). В среднем за первый квартал показатель сократился на 1,1%, но в апреле-мае продемонстрировал рост на 1%. Эксперты ЦМАКП отмечают необычность ситуации, когда реальные располагаемые доходы растут в первом квартале на фоне снижения реальных зарплат, которые обычно являются ключевым фактором их динамики. Возможными причинами такого расхождения называются укрепление рубля и переоценка валютных активов, увеличение доходов от финансовых инструментов, а также «выплаты по договорам» (вероятно, связанные со СВО) или накопление «статистических ошибок».
За период с января по май 2025 года, согласно Росстату, годовой рост реальных зарплат составил 3,8%. Этот показатель ниже апрельского прогноза Минэкономики, который предусматривал увеличение на 6,8% в 2025 году, и июльского консенсус-прогноза аналитиков (3,4%). В ЦМАКП подчёркивают, что по состоянию на первый квартал, нагрузка на добавленную стоимость, вызванная ростом оплаты труда (с учётом устранения сезонности), значительно увеличивается. Это указывает на то, что потенциал для дальнейшего интенсивного повышения реальной заработной платы практически исчерпан.
