Согласно макроэкономическому прогнозу Евразийского банка развития (ЕАБР), торговые конфликты, инициированные Соединенными Штатами, окажут лишь ограниченное прямое влияние на экономики стран ЕАЭС, а также Таджикистана и Узбекистана. Основное воздействие этих торговых споров будет косвенным и проявится через изменения динамики мировых цен на сырьевые товары. Для государств, экспортирующих цветные и драгоценные металлы, ситуация может улучшиться из-за роста цен, тогда как для экспортеров энергоресурсов возможно ухудшение из-за их снижения. При этом усиление глобальной экономической неопределенности затруднит привлечение иностранного капитала для всех стран региона. В ЕАБР полагают, что потенциал для поддержания экономического роста заключается в развитии «внутреннего инвестиционного потенциала» государств макрорегиона.
Эксперты ЕАБР считают, что тарифное противостояние между Вашингтоном и другими странами мира станет для государств ЕАЭС, а также Таджикистана и Узбекистана менее значительным экономическим шоком по сравнению с крупными кризисами последних двадцати лет. Согласно их анализу, даже при существенном повышении тарифов со стороны США и их основных торговых партнеров, влияние на данный регион будет ограниченным.
Однако, изменения на мировых рынках сырья, вызванные торговой войной, тем не менее, способны оказать влияние на темпы роста экономик.
Так, повышение цен на цветные и драгоценные металлы создаст более благоприятный внешний фон для стран-производителей этих ресурсов, таких как Армения, Киргизия, Таджикистан и Узбекистан. В Армении дополнительную поддержку экономическому росту окажет стимулирующая бюджетная политика (прогнозируется рост ВВП на 5,5% в 2025 году после 5,9% в 2024-м). В Киргизии и Таджикистане рост будет стимулироваться за счет расширения потребления домохозяйств (ожидается рост ВВП 10,3% и 8,4% соответственно после 9% и 8,4% в предыдущем году). В Узбекистане темпы роста будут поддерживаться стабильным увеличением доходов населения (прогноз роста ВВП составляет 6,5% как в 2024, так и в 2025 годах).
В то же время, снижение мировых цен на энергоресурсы, вызванное усилением торговых противоречий, окажет негативное воздействие на крупные страны-экспортеры нефти в регионе деятельности ЕАБР – Казахстан и Россию. По оценкам банка, средняя цена на нефть марки Brent составит около $67 за баррель в 2025 году и около $63 в последующие два года. Аналитики предполагают, что в 2025 году текущий уровень дисконта на российскую нефть сохранится, и ее экспортная цена будет колебаться вблизи $56 за баррель.
С учетом ожидаемого сокращения доходов от экспорта, а также продолжения жесткой денежно-кредитной политики Банка России, эксперты ЕАБР прогнозируют замедление роста ВВП Российской Федерации до 2% в 2025 году после увеличения на 4,3% в 2024-м.
Руководитель Центра странового анализа ЕАБР Артур Шарафутдинов отмечает: «В текущем году экономическая активность будет поддерживаться высоким ростом доходов населения и стимулирующей бюджетной политикой. В среднесрочной перспективе, в 2026–2027 годах, мы ожидаем возвращения экономики на сбалансированную траекторию роста с темпами вблизи 1,5–2% в год».
В Казахстане, согласно прогнозу, внешние негативные шоки, включая возможное снижение цен на нефть, будут компенсированы благодаря масштабным мерам государственной поддержки инвестиционных проектов. Авторы прогноза напоминают, что в конце февраля 2025 года власти через финансовые институты развития начали активно стимулировать инвестиции в обрабатывающую промышленность. Эксперты ЕАБР приходят к выводу, что в условиях усиления глобальной неопределенности, которая может ограничить приток иностранного капитала в регион (в том числе связанной с торговой политикой президента США Дональда Трампа), стратегия «раскрытия внутреннего инвестиционного потенциала», выбранная Казахстаном, выглядит наиболее логичной и эффективной. С учетом реализации этих мер, прогноз для экономики Казахстана предполагает устойчивый рост на уровне 5,5% в 2025 году и сохранение таких темпов в последующие два года.
